【名將無雙 v1.2.0 安卓版】2019年隨著各地規範細則進一步落地，在政策影響逐步消化的過程中，龍頭品牌受益而份額提升（新東方/好未來線下網點增速逐步恢複、同增15%/17%），利潤率也呈現改善態勢。公民同招+民辦搖號雖大勢所趨，但難改高考的競爭狀態，整體K12課外培訓需求依舊剛性。另一方面，在技術升級驅動下K12課外在線解決了供給下沈的痛點魔粒小木app v1.0.35 最新版，進入爆發增長的景氣上行階段（測算2019年增長超70%）。

近年來區塊鏈成爲各國家和巨頭公司最爲重視的領域之一，區塊鏈行業不再是初創公司才挖掘的新興領域，相反，國際巨頭都在爭相布局區塊鏈。近日，《華爾街日報》報道了以瑞銀集團（UBSGroupAG）爲代表的14家國際銀行的聯合發幣計劃，來自美國、歐洲、日本的14家大型銀行和金融機構共投資5000萬英鎊，成立一家名爲FnalityInternational的合資公司，將推出的加密貨幣USC（UtilitySettlementCoin，公共事業結算幣）。投資要點：環保板塊震蕩下行，估值下移，冬去春未來2018年全年行業指數跌幅較大，除了大盤的影響，主要是在“去杠杆”大背景下，PPP加強規範，部分項目被清庫，且信用緊縮，融資難度及成本大幅提升，行業內資本密集型的公司普遍放慢拓展步伐，同時部分公司大幅計提商譽減值，衆多民企困境中紛紛背靠國有資本，整合亦需要時間，帶來公司的業績增速有所放緩甚至下滑，從而拖累整體估值下行。19年一季度融資環境邊際改善明顯，行業指數雖有所回升，但估值仍然處于較低位置，全行業看，公用事業目前居于所有行業中位附近。行業業績增長明顯放緩，固廢、監測板塊表現相對較好18年整個環保板塊的營收與扣非歸母淨利潤快速下滑，總體業績表現較弱。

數據上，美國下修1季度GDP阿波羅的夢幻旅程漢化版 v1.0.4 安卓版，，4月新屋銷售、零售銷售同比下滑，經濟增速放緩迹象愈發明顯，繼續看好黃金板塊，重點關注山東黃金名將無雙 v1.2.0 安卓版、恒邦股份；其余看好中金黃金。基礎金屬方面，國內5月官方制造業PMI49.4%，比上月回落0.7%，低于榮枯線，總需求環比一季度逐漸降溫，1-4月汽車産量不及預期，我們認爲二季度基本金屬將維持震蕩行情，相關周期股票缺乏長期邏輯將持續調整。小金屬方面，長期看好合盛矽業，公司高ROE産能快速擴張提供持續成長性，預計2019/2020歸母淨利潤25.0億/33.6億，對應PE11.0倍/9.7倍；稀土磁材板塊資源價值受到市場重視，但股價方面，我們稀土板塊總體估值較高，行業若繼續政策調控供給緊縮包括但不限于限制進口，將減少下遊市場需求不利于長期價格上漲；需要提防贛州大型生産商和部分貿易商短期抛出囤積的中重稀土進而沖擊價格。

全球範圍來看，雲計算産業鏈存在較強的周期性，當前全球主要互聯網巨頭的資本開支正在轉而上行，行業迎來景氣拐點，服務器作爲産業核心環節將率先受益。投資要點：下遊互聯網巨頭需求拐點已經浮現，2019Q4服務器有望放量：北美五大互聯網巨頭FAMGA在2019Q3的單季Capex達到198.1億美元，同/環比增長11.3%/7.4%，其中龍頭亞馬遜同比增速更是由-10.4%反彈至34.0%，下遊需求顯現拐點迹象。而從IDC最新披露來看，第三季度全球服務器出貨量達到307萬台，同比增速企穩收窄至-3.0%，顯示需求向好趨勢已經逐步在服務器銷售上得以體現，行業拐點基本浮現。産業經驗來看憨豆智能插座app v1.2.1 安卓手機版，服務器出貨量較FAMGA的資本開支數據有1-2個季度的時滯，判斷2019Q4服務器將進一步放量。