【寵物魔法變態版 v2.0 安卓版】2）我們認爲，目前乘用車消費市場偏弱是多種原因造成的，首先，作爲目前國內銷量增長主動能的中西部地區，今年Q1房地産銷售額增速達到10%，居民從家庭現金支出以及負債金額上增長較快，對可選消費品的汽車形成擠壓。此外，國六排放的即將實施從消費心理上對銷量造成負面影響，有可能形成需求遲滯效應。今年的減增值稅費以及消費政策利好，仍沒有對車市造成有效的刺激作用。3）從車型上看，5月份各大車型種類皆以不同幅度下滑，其中轎車同比下降幅度較小，爲-2.5%，而SUV和MPV同比下降幅度分別爲14.8%和14.9%。從車型等級來看洛基工藝2022 2020 V21.1，，5月豪華車引領消費升級表現良好寵物魔法變態版 v2.0 安卓版，零售同比+9.4%，主流合資品牌零售-5.2%，自主品牌零售-26.5%。4）5月新能源乘用車銷量增長相對平緩5月新能源乘用車銷量爲9.7萬台，環比4月增長5.8%，同比增長5.4%，其中A級車增量最強，占比達到57%；插混細分市場逐步覆蓋A0級和MPV等細分市場，合資車企逐步成爲插混市場的核心主力。

（2）供給端，根據中鋼協統計數據，2019年6月上旬全國預估粗鋼日均産量284萬噸，環比升2.21%。根據Mysteel2019年7月9日發布的《武安停限産！關于武安地區三季度大氣汙染防治差別化管控實施方案的報道》，7月8日武安市政府印發《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業三季度大氣汙染防治差別化管控實施方案》的通知，要求在7月1日-8月31日期間，全市14家鋼鐵、6家焦化及2家水泥企業按照要求執行錯峰停産政策，9月份結合本市的空氣質量和氣象條件再另行制定管控方案。

建議關注國內領先設備企業中微公司和北方華創。風險提示技術更新換代風險；下遊投資不及預期風險；專利風險等。

受政策托底，下半年基建投資回暖確定性強：6月份新增社融2.26萬億，同比多增7705億元，其中地方政府專項債淨融資3600億元，同比多增2560億元，資金加速流向基建鏈，考慮到前期發布的《關于地方政府專項債發行及項目配套融資文件》來看，未來專項債可作爲重大項目資本金，同時金融機構可提供配套融資無悔華夏手遊 v3.3.44 官方正版，重點工程資金來源更有保障；我們認爲，隨著內外部環境的不確定性增加，國內穩經濟的任務十分艱巨，而以重點工程爲主的基建項目將發揮逆周期調節作用。1-5月地方政府專項債券融資規模約8600億元，仍有1.29萬億待發放，我們認爲，在政策支持下，下半年基建投資回升確定性增強，將有效緩解地産下行壓力，從而托底水泥需求；水泥需求依舊強勁，預計全年維持穩定：6月逐步進入淡季，但單月水泥産量增速仍達到6%，表明在上半年地産新開工及施工超預期的背景下艾跑特下載 v1.71 最新版，水泥需求依舊強勁。我們認爲，在重點工程的支撐下，北方需求觸底反彈，當前北方格局好于南方；而隨著地産投資會逐步放緩，下半年地産新開工增速也將回落，而基建逆周期調節對沖地産下行壓力，預計全年水泥需求仍將維持穩定。分地區而言，華北、西北、華東、華中是需求較好的區域，而湖南、兩廣、江西等地區受制于雨水天氣出貨較爲疲軟，貴州則由于基建工程減少水泥需求出現下滑。

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