【小精靈大作戰微信版 v4.0 安卓版】貿易戰傳導致使宏觀經濟下行，油價、彙率大幅波動。美聯儲鷹派降息落地貴金屬中長期仍具備上漲潛力：本周四淩晨美聯儲宣布降息25bp，但隨後鮑威爾發言偏鷹派，暗示年內降息節奏將會暫停或放緩史小坑的黑暗料理 v1.0.07 最新版，，並且表示近期開啓的每月600億美元國債購買旨在于爲市場提供流動性，並非新一輪QE的開始。盡管美聯儲政策方面未對金價形成利好，但本周公布的芝加哥PMI指數等經濟數據大幅不及預期，疊加衆議院通過對特朗普的彈劾調查決議，市場避險情緒加重，助推金價小幅上漲，本周COMEX黃金上漲0.64%，收于1516.7美元/盎司繩索斜線(Rope Slash) v1.0.3 安卓版。

投資建議二季度以來上市險企普遍重點著力增員，進入三季度代理人清虛影響逐步出清。受利率下行的擔憂壓制估值，目前行業19年PEV爲0.97倍，首推中國平安。風險提示保障型保險産品保費增速不及預期；市場波動對行業業績、估值的雙重影響；利率下行帶來的險企投資不確定性。投資要點新能源積分要求趨嚴。

對整體零售市場的最新觀點：對于零售企業來說，全年70個大中型假期的表現將很大程度上決定全年的增量空間，從端午假期的消費表現對比前期五一、清明小長假的表現來看，零售市場增速表現穩定，與二季度社消零售步入淡季的趨勢基本一致；零售市場降速增長趨勢將延續，我們維持對社消增速的慣性滑落區域繼續延長的觀點。傳統消費市場中的結構性特點：體驗升級推動傳統商圈客流增長，線上線下促銷推升銷售額上揚夏季換季商品與傳統節日時令商品銷售穩定，商務部門數據顯示糧油小蝦米闖江湖 v1.7.4 最新版、蔬菜、豬肉等生活必需品貨源充足、供求平穩。■2019垃圾分類工作全面展開，持續關注固廢領域需求。近日，住房和城鄉建設部等9部門在46個重點城市先行先試的基礎上，印發《關于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》，決定自2019年起在全國地級及以上城市全面啓動生活垃圾分類工作，意味著垃圾分類工作的全面展開，一方面會加快生活垃圾分類投放、分類收集、分類運輸的設施系統，一方面會加快建立相匹配的分類處理系統，利好餐廚處理、垃圾焚燒發電以及資源回收等領域。建議關注優質垃圾焚燒企業【旺能環境】【瀚藍環境】。

公司短期內充分享受産區的低豬價紅利，屠宰量顯著增加，結合在配送和銷售上優勢，公司完全有能力將産區屠宰加工的白條肉運往肉價更高的銷區進行銷售，賺取生豬的産區銷區價差提高頭均利潤。中長期來看，環保督查的常態化以及産銷區屠宰企業經營狀況的分化，有望成爲加快屠宰行業集中度提升的催化劑，幫助以雙彙爲代表的屠宰龍頭拿到生豬定價權小精靈大作戰微信版 v4.0 安卓版，並推動自下而上的行業縱向整合。食品安全風險，宏觀經濟增速放緩。本期投資提示：核心觀點：國五去庫存接近尾聲，多數品牌國五庫存去化完畢，經銷商庫存指數環比回落17.5%至1.65；隨著國五庫存去化良好，各品類車型折扣率收窄，部分回歸至2-3月份水平；零售端銷售數據持續向好，保險數據環比13%，同比-3%，多品牌零售銷量環比兩位數正增長，跑贏行業。走訪上海大區經銷商結果顯示：5月去庫存效果明顯且接近尾聲，多數品牌國五庫存去化完畢。經銷商反映大部分車型折扣率開始收攏，且經銷商6月份補庫存（指國六）意願一般，庫存維持低位。

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