【戰鼓之翼遊戲 v1.1.4403 安卓版】新消費興起、紅色消費風靡、下線市場爆發爲國慶消費三大特點根據阿裏巴巴、京東等平台發布的黃金周消費報告，本次國慶黃金周消費主要呈現以下特點：1）低線級城市和縣城消費潛力爆發。1-3日支付寶數據顯示三線以下城市/縣城消費頻次增幅達50%/90%。

化纖板塊作爲與原油高度挂鈎的板塊，下遊紡織服裝的需求相對剛性，疊加民營大煉化項目的陸續投産，未來PTA將成爲真正的利潤核心，建議關注即將投産民營大煉化項目的業內龍頭企業。新材料：新材料板塊我們推薦三條主線：1.涉及5G原料的相應龍頭；2.涉及LCD戰魂西遊果盤手遊 v1.5.1 安卓版、OLED板塊的相應細分龍頭；3.涉及催化材料、尾期處理的細分龍頭.風險因素：油價大幅下跌，宏觀經濟下行，環保政策力度減弱。上半年板塊表現：反彈乏力，機構配置處于低位1）年初以來傳媒指數上漲7.62%，低于滬深300及創業板指數表現，在中信一級29個板塊中，傳媒板塊排名第26位；個股表現上，國有媒體表現相對突出；2）板塊估值（PE-TTM）33X（中值法），18年及19年Q1業績增速下滑明顯，主要受商譽減值及行業增速下行影響；3）機構持倉市值及占比持續下降且高度集中，板塊配置顯著低配。商譽風險集中釋放，移動互聯網紅利消退及政策環境限制行業表現1）2018年A股傳媒板塊整體計提商譽減值損失431億元，同比增長588%，共計70家傳媒公司計提了商譽減值損失（占比50%），受此影響全行業實現歸母淨利潤爲-164億元戰鼓之翼遊戲 v1.1.4403 安卓版，同比下降142%；而從中長期來看，商譽風險的集中釋放也有助于A股傳媒板塊再次輕裝上陣；從中概互聯網來看，整體業績同比增長22%，業績增速下降，其中視頻與直播板塊表現較好；2）我們認爲，傳媒行業成長及資本市場表現的核心驅動要素來自于三個維度：短期在于監管政策（資本市場、行業監管等），中期在于技術演進，長期趨勢在于消費結構變化；當前傳媒行業的困境在于政策變化疊加移動互聯網所帶來的人口紅利逐步消退。底部蓄力，等待新一輪科技紅利釋放1）內容板塊：版號發放常態化，遊戲行業增速有望觸底回升，建議持續關注超跌的遊戲行業龍頭；受政策影響，國産影視內容行業處于低位，新一輪內容周期尚需時日；2）5G發牌+全網整合，廣電行業迎來全新發展機遇；3）新一輪科技革命正在孕育生機，有望爲下一輪傳媒行業大發展奠定根基：AI技術落地生根，字節跳動的快速崛起印證了AI技術的強大生命力和對傳統業態的顛覆可能；雲計算落地應用，網吧行業迎來全新革命；5G商用，超高清視頻、VR/AR、雲遊戲等領域有望大放異彩。

2019年5月1日至今，Myspic綜合鋼價指數均值爲4195元/噸，較2019年4月降0.11%、較2018年5月降2.88%；2019年4月1日至今：Myspic綜合鋼價指數均值爲4197元/噸，較2019年一季度增4.46%、較2018年二季度降1.81%。四、盈利：鋼鐵行業ROE高企，根據Mysteel測算的主要鋼材品種噸毛利數據，螺紋鋼、熱卷噸鋼毛利處2011年至今日數據的50%-75%分位數之間。【螺紋鋼、熱卷和冷卷噸鋼毛利】2019年5月31日分別爲572、531和88元/噸；2019年5月1日至今，均值分別爲769、697和272元/噸，較2019年4月均值分別降20.04%、降17.90%和降46.73%，較2018年5月分別降42.36%、降49.66%和降73.30%；2019年4月1日至今，均值分別爲866、773和391元/噸，較2019年一季度均值分別增16.83%、增18.55%和增0.67%；較2018年二季度均值分別降31.22%、降41.23%和降60.49%。五、估值：2019年5月31日，申萬鋼鐵板塊PE_TTM估值爲7.38倍，申萬鋼鐵板塊PE與申萬A股指數PE的比值爲43.72%，申萬鋼鐵板塊PB_LF絕對估值爲1.04倍，三個估值指標均處2011年至今中低位。六、中長期跟蹤指標對短中期行情反映失靈；部分統計指標存在數據真空期；簡化的指標構建方法無法捕捉或過度解讀極端行情。

風險提示。中美貿易摩擦加劇、華爲與美國沖突升級、5G發牌進展不及預期隨手拍照舉報交通違法 2021 V19.102月05日！、5G應用場景不成熟。行情回顧：本周中信國防軍工指數漲跌幅爲3.62%，位列29個一級板塊漲跌幅第4位。國防軍工三級行業中,國防軍工、兵器兵裝、航空軍工、航天軍工和其他軍工均上漲，漲幅分別爲3.62%、5.81%、3.02%封印獵人手機版 v1.4.3 安卓版、3.69%、3.55%。俄將開始量産蘇-57五代機：俄羅斯副防長阿列克謝克裏沃魯奇科5月29日對記者表示，阿穆爾河畔共青城的加加林飛機制造廠已爲第五代戰鬥機蘇-57的量産做好了充分准備，首架量産機將于2019年底移交俄空天軍。