【KLOCK智能 v3.3.50 最新版】貴金屬：中美兩國重啓經貿磋商，短期避險情緒消退，美元反彈，貴金屬價格經曆了6月大漲之後，短期可能迎來一段時間調整。不過，中美經貿磋商還可能存在反複尼爾Reincarnation國際版(NieR) v2.0.21 安卓最新版，美聯儲降息概率較高，特朗普希望弱勢美元利于美國出口。預計長期黃金價格有望向上。基本金屬：中美貿易摩擦緩和，但全球貿易沖突依然不斷。

G20中美確定重啓談判。中美G20確定重啓貿易談判，美方表示將不再對中國出口産品加征新關稅，此前2000億美金清單的商品自6/30起可在USTR官網上提交排除申請，通過後可實現關稅豁免。我們認爲這將對我國紡織制造龍頭形成顯著利好，自美國公布2000億加征關稅清單以來，下遊品牌商對訂單委派更加審慎邊緣賽跑最新版 v2.7.14 安卓版，，導致我國制造企業接單排單受到顯著影響，18Q4至19Q2業績增長面臨壓力，本次G20會談確定後續3000億美金清單不再加稅（紡服中主要涉及成衣和家紡），利于下遊品牌商預期的穩定，從而利好上遊企業接單。長期來看産業趨勢不變：1、低端産能的轉移不可避免，因爲中國各種成本上升趨勢不可逆；2、頭部制造與頭部品牌在業務上深度融合，互相強化競爭力；3、制造龍頭主導的全球化布局進一步深化。

産業鏈方面，5G和消費電子産業鏈的資本開支增長均快于營收增長，資本開支/營收這一指標持續向上，新能源車産業鏈這一指標也處在高位。研發投入強度方面，5G、消費電子、新能源車、半導體和光伏産業鏈均維持在高位，且5G和光伏産業鏈的研發支出的增速在強勢提升。9月配置建議：超配5G列王的紛爭手遊 v8.13.0 安卓版、消費電子和新能源車5G仍然是科技産業的主線。

剔除行業基金後的主動型非債券基金的醫藥持倉比重在18Q2達到近3年的最高點，19Q1爲9.40%，環比下降0.11pp，占比全行業第二。各季度曆史數據依次如下：18Q4爲9.51%，18Q3爲9.70%，18Q2爲11.50%，18Q1爲8.99%，17Q4爲7.11%，17Q3爲6.42%，17Q2爲8.09%，17Q1爲8.98%，16Q4爲9.59%，16Q3爲8.74%。投資要點從頭部養豬企業18年年報和1季報的情況看，我們認爲：（1）出欄量：19年Q1出欄量同比增長趨勢不變，但是受豬價影響，1-2月份普遍虧損，3月份基本實現盈利，隨著後續豬價的上漲KLOCK智能 v3.3.50 最新版，養殖盈利有望大幅改善（2）資本支出：頭部企業資本支出仍舊保持較高水平搜狗瀏覽器12306專版下載-搜狗瀏覽器12306專版v5.1.7.15215免費下載2019最新版 02月17日。，規模企業大幅擴張趨勢仍未改變（3）生産性生物資産：18年生産性生物資産同比均有提升，但受疫情影響，Q1略有下降，整體降幅可控（4）成本：防疫成本大幅提升，養殖完全成本提升幅度在1元/公斤左右。但是隨著豬價的大幅上漲，成本提升對利潤影響有限。

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